Bauma工程机械展刷新纪录,集中动力动车组首次招标:本周两年一度的世界工程机械最大展会Bauma工程机械展在上海举行,根据主办方的数据,各项数据均创历史新高:展会面积突破33万平米,为历史新高,展商数量和参展观众数量分别较上届上涨13%和25%。我们认为工程机械展人气创新高,尤其是参展观众同比大幅增长(其中大多数为设备采购商),一方面映射出当前以设备升级换代为主要支撑的国内工程机械行业复苏势头仍然没有停止,另一方面也是在“稳增长”政策背景下基建等投资项目加速投资的预期的反映。从我们观展与厂商、参展客户的交流反馈来看,本届展会突出反映几个亮点:1)多个工程机械厂商如中联重科、山推股份、山重等推出挖机新产品,目标切入19年挖机市场,但我们认为这一轮挖机竞争将更加良性,厂商的关注点更多在于产品品质本身,而非盲目降价和金融政策;2)高空作业平台(AWP)成为行业热点,多个品牌均推出剪叉式产品参与竞争,可预见的是未来中低端市场竞争将加剧,行业龙头浙江鼎力强势推出臂式新产品,未来将精耕高端市场;3)由于外资厂商扩产的谨慎性和技术壁垒、环保限制等原因,液压件等核心零部件扩产速度仍然跟不上主机,加上新主机厂商的介入,可以预见19年核心零部件仍将保持供不应求的状态,继续看好国产液压件龙头恒立液压。本周时速160公里集中动力动车组相继获得生产许可证,和获得铁总第一次28编组的8招标(10组短编组,18组长编组)。我们认为集动是替代既有电气化干线铁路客车的未来主力车型,以当前铁路3万辆左右空调普通客车的保有量计算,未来潜在市场容量可能达到3000列(10辆一编组),预计2019年招标数量将在150列以上。

　　集动新产品的推出增强了2019年铁路车辆产业链景气复苏的确定性,建议关注中国中车和核心零部件标的思维列控(集动列控系统主要提供商)等。

　　时速160公里动力集中动车组迎来首轮采购,铁路车辆产业链景气度再提升。11月28日,国家铁路局向中车大连机车公司、中车株洲电力机车公司、中车唐山机车车辆公司、中车南京浦镇车辆公司颁发了时速160公里动力集中电动车组型号合格证和制造许可证,标志着该型号动车组具备了大规模生产许可条件和上线商业运营资格。动力集中电动车组包括动力车、拖车和控制车,可采用“一动八拖”或“两动十八拖”的相对固定编组模式,也可根据运用需求进行灵活编组。其中动力车主要采用客运电力机车技术平台进行优化设计,拖车主要采用既有25T型客车技术平台进行优化调整,控制车主要依托25T型客车技术平台进行车头流线型设计和优化调整。11月30日中国铁路投资有限公司受中国铁路总公司委托,拟对时速160公里动力集中动车组采购项目采用竞争性谈判方式进行采购,拟采购短编组时速160公里动力集中动车组10组和长编组时速160公里动力集中动车组18组。时速160公里动力集中电动车组在我国10万公里既有线路上可全面开行,能满足在既有线铁路大量运用需求。时速160公里动力集中动车组可全面替代25T型客车,有望成为我国下一代普速客车的主力产品,将推进铁路技术装备的升级和提高铁路产品的供给质量,将利好车辆产业链。建议关注:中国中车、思维列控。

　　本周首推标的:思维列控,三一重工,恒立液压,日机密封,浙江鼎力,弘亚数控,杭氧股份,诺力股份

　　思维列控:公司是国内铁路列车控制系统领导者,受益铁路投资回暖和机车招标复苏,新产品迭代有望打开新成长空间,拟收购动车检测系统供应商蓝信科技,打造列车安控系统大平台。三一重工:高毛利率的挖掘机和泵车强劲复苏,市场占有率快速提升,工程机械最受益“一带一路”的龙头企业。恒立液压:2018Q1-3挖掘机月度销量高增长,为公司新产品和新市场业务提供增长空间。日机密封:国产机械液压密封件龙头,受益民营大炼化的投产计划,有望成为密封件平台型企业。浙江鼎力:高空作业平台市场仍处放量期,作为龙头公司,18-19年有望进入新产品投放周期。弘亚数控:国内板式家具龙头企业,优秀的管理层,战略定位清晰,不断进行产品内部升级和产品链条的拓展,目前已基本涵盖板式家具生产整个链条,业绩有望持续保持快速增长。杭氧股份:下游冶金、化工回暖明显,石油炼化和煤化工提供强劲需求增量,气体价格弹性大。诺力股份:叉车行业景气持续上升,物流自动化业务放量增长。